白酒行业200亿军团迎来新成员，泸州老窖年报有哪些看点

　　原标题：白酒行业200亿军团迎来新成员，泸州老窖年报有哪些看点

白酒行业200亿军团终于迎来了新成员，4月29日，泸州老窖发布2021年年度报告，宣告这家浓香鼻祖，川酒巨头终于迈进了200亿新台阶，最近几年白酒行业呈现出明显的向名酒集中，向头部集中的趋势，越是名酒增长越猛，除茅五以外，泸州老窖可以说一直盯着洋河，势必要让“茅五泸”成为定局，随着年报发出，只能说革命尚未成功，同志仍需努力啊！

中国的名酒企业里面，我一直认为泸州老窖是融合民族情怀最好的企业，从姜子牙到敦煌，从高光到茗酿，无论是从产品本身，还是借助热点宣传国潮，有一说一，泸州老窖看起来的确越来越有国风范儿了。

回到主题本身，我们看看泸州老窖2021年的年度报告，都有哪些看点呢？

业绩指标

2021年，泸州老窖整体实现营收206.42亿元，同比增长23.96%，实现净利润79.56亿元（相当于每天净赚2180万！），同比增长32.47%，正是得益于净利润的高速增长，泸州老窖在赚钱方面正式超过了洋河（2021年，洋河净利润为75.08亿元），成为中国白酒行业吸金能力第三强。

从净利润增幅大于营收增幅可以判断，泸州老窖2021年中高端产品在营收中所占比重持续扩大，诚然，国窖1573早已跻身百亿大单品数年，2020年五粮液华东区域部分市场曾发出通告，要求经销商在五粮液与国窖之间二选一，可见，泸州老窖牛起来连五粮液都害怕！

泸州老窖产品线比较复杂，这几年条码砍了不少，但从企业层面来看，至少有七大战略级产品，超高端的国窖1573，高端的泸州老窖特曲、窖龄酒、高线光瓶高光，以及大众价位的头曲和二曲。

从表中可见，泸州老窖中高档酒类的营收为183.97亿元，同比增长29.22%，表中未涉及各品项具体营收，根据可查询数据，2020年国窖1573的营收为126亿元，预计2021年营收应该不低于150亿元，不愧为茅五国，妥妥的高端酒三大代表性产品。

特曲酒从2020年开始大幅调价，从原先150元左右价位跳级式增长，直逼300元左右价格带，由此，特曲的销量一度呈现断崖式下滑，但经过两年的调整，当前在局部市场仿佛有所起色。

其他酒类（头曲、二曲、泸小二等）实现营收20.18亿元，同比下滑8.74%。正是因为高端酒占比持续增大，其他酒营收进一步萎缩，所以泸州老窖的利润率持续放大。

产能及库存

从产能上看，2021年泸州老窖总产量为9.48万吨，其中中高档酒产量4.87万吨，其他酒类产量4.61万吨。产量上来看，泸州老窖的产品结构确实在逐渐升级。

库存上看，当前成品酒库存为5.29万吨，半成品酒库存38.57万吨，这两数相加换算成斤数的话，差不多8.7亿斤，够全国人民每人喝一壶了。这个库存数据可以说极为惊人了，洋河的企业库存量仅有4.4万吨。

吨酒价格

结合2021年营收数据及销售吨数，泸州老窖中高端白酒的吨酒价格为57.92万元。

其他白酒（头曲、二曲类）的吨酒价格为4.38万元。

费用投入

2021年销售费用35.99亿元，同比增长16.45%，销售费用中广告费用投入17.69亿元，占比近半，同比增长34.37%，这其中电视投入广告为6.28亿元，我们在央视上看见的“你能品味的历史，440年”，每看一次，那都是经费在燃烧！

员工数量与薪酬

笔者之前分析过茅台、五粮液与洋河，这三家企业员工数量最少的洋河在1.8万人，茅台五粮液都在2.5万人以上，相比较而言，泸州老窖的员工数量确实比较少，总计3434人，其中生产人员1264人，可见泸州老窖也是一家自动化程度比较高的企业，销售人员879人，人均销售2348万元！

在泸州老窖上班挣钱不？

结合财报中合并资产负债表披露，2021年应付职工薪酬6.48亿元，则泸州老窖员工的平均薪酬为18.87万元，头部酒企的待遇还是杠杠的，不知道大家有没有意动啊。

以上是本期泸州老窖的财报解读，更多资讯，欢迎大家点击关注！

　　　　来源：子衿杂谈

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